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禍起之因
高速公路通車后，項目公司則作為獨立“項目法人”，承擔對高速公路的運營管理，并以收取車輛通行費及相關服務設施等其他收益取得投資回報。按投資比例，項目公司的股東收取回報。
但是，劉根山顯然不滿足，在擁有高速公路的收費權后，高速公路項目公司可以轉(zhuǎn)動的“資本魔方”讓他心動。
以成渝高速(00107.HK)為例，該公路1997年收費3.5億元，假如每年按10%遞增，扣除5%的稅金、10%管理費，需近5年才能積累資金14億多元。但是，1997年它在香港上市后，情況就大不相同了：一次籌資14.8億港元，發(fā)行成本僅占4.7%。
2003年6月26日，劉根山收購了主業(yè)為地產(chǎn)及酒店發(fā)展與投資的香港上市公司亞細安資源，擬更名“茂盛控股”，作為集團在港上市旗艦。劉根山原本希望借殼亞細安資源后，注入內(nèi)地的高速公路資產(chǎn)，但因不符合香港聯(lián)交所現(xiàn)行上市條例，注資受阻。
但將旗下的高速公路資產(chǎn)注入茂盛控股，一直是劉根山既定目標。2004年6月，劉根山成功將寧波北侖港高速44.9%股份注入茂盛控股。一年之后，劉根山與茂盛控股再簽協(xié)議，欲將剩余的三條高速公路注入上市公司。
然而，一封寄往香港廉政公署的舉報信內(nèi)容被公開，令劉氏企業(yè)的資金問題被各方廣為關注。
舉報信稱，上海茂盛將修建內(nèi)地高速公路的項目貸款近30億元通過地下錢莊等非法手段，轉(zhuǎn)移到境外，其中一部分資金收購了本已停牌的香港上市公司亞細安資源。
意外的是，茂盛控股在香港上市不到4年，劉根山將其傾力收購的茂盛控股73.58%股權，于2007年年初以每股0.1067港元出售給永倫集團創(chuàng)辦人倫志炎，而茂盛控股系內(nèi)Inventive集團由劉氏繼續(xù)持有73.58%股權，經(jīng)營收費公路營運等業(yè)務。
目前，劉氏旗下涉及的7條高速公路投資總額達115.315億元，在建的項目投資額是84.98億元(數(shù)據(jù)不包括收購的寧波北侖港高速公路)。除此之外，劉根山與廣西壯族自治區(qū)正在洽談的桂梧高速公路總投資需要96億元。并且，在與廣西簽訂的意向協(xié)議書中，劉氏希望其全資擁有這條高速公路。
雖然高速公路的項目公司只要法定的資本金占到總投資額的35%，即可啟動，但八條高速公路要投入的法定資本金也高達數(shù)十億元。
本報記者通過查詢工商資料獲悉，2000年上海茂盛注冊資金僅為15600萬元，其中13100萬元為土地作價入股，只有2500萬元的現(xiàn)金入股。隨后通過數(shù)次增資，上海茂盛在2002年的注冊資金為10億元。
巨額投入從何而來？通常辦法是通過銀行貸款解決，由項目公司股東之一或其他公司為其擔保。劉根山曾對媒體表示，修高速公路的法定資金是35%，但是一般來說，只需自有資金注資20%就可以啟動一個項目了。
工商資料顯示，2002年上海茂盛資產(chǎn)總額為1728495529元，負債766810103元。2007年上海茂盛的資產(chǎn)總額為15.15億，負債亦高達16.61億元。
剩余65%的項目資金大部分來自銀團貸款，一般用高速公路項目的20~30年的收費權作為抵押——政府給這家項目公司的承諾。除此之外，建筑施工企業(yè)進入并墊資施工費用，而墊資施工是施工企業(yè)中標的主要條件。
2007年以來，劉根山開始淡出媒體的視野，但麻煩并沒有了結(jié)。今年6月5日，劉根山因涉嫌抽逃注冊資金，被浙江省公安廳刑拘，成為又一個倒下的“公路大王”。 |
